直接融資和間接融資的區別
來源: 融資    發佈時間:2009/3/9 下午 05:22:52   返回  打印
在下面爲大家講解直接融資和間接融資的區別
(一)直接融資和間接融資的區別
1、直接融資:是指貨幣資金供給者和貨幣資金需求者之間直接發生的信用關系。雙方可以直接協商或在公開市場上由貨幣資金供給者直接購入債券或股票。通常情況下,由經紀人或證券商來安排這類交易。直接融資的主要特征是:貨幣資金需求者自身直接發行融資憑證給貨幣資金供給者,證券商、經紀人等中間人的作用只是牽線搭橋並收取傭金。 間接融資:是指貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金融通通過各種金融機構中介來進行。金融中介機構發行各式資金憑證給貨幣資金供給者,獲得貨幣資金後,再以貸款或投資的形式購入貨幣資金需求者的債務憑證,以此融通貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金憑證。間接融資的主要特征是,金融中介自身發行間接債務憑證,將貨幣資金供給者的貨幣引向貨幣資金需求者。
2、兩大融資方式各自的優點: 間接融資:①間接融資方式中的金融機構可方便迅速低廉地獲取必要的情報;②使交易雙方獲得低成本的交易服務,享受規模收益的好處;③分散投資、減少風險;④間接融資工具流動性相對高而風險相對小,可滿足許多謹慎投資者的需要。 直接融資:①能使資金需求者獲得長期資金來源;②引導資金合理流動,推動資金的合理配置;③具有加速資本積累的杠杆作用,使社會生産規模迅速擴大,從而推動資金(資本)的積累和國民經濟的發展。
3、兩大融資方式的優點對應對方在發揮融資功能時的融資劣勢,在發揮各自優勢的同時可以彌補對方的不足,從而構成一個功能相對完善的融資體系。
(二)金融證券化對融資方式及其結構的影響 1、金融證券化:指把銀行貸款和其他資産轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券,即資産證券化。 2、資産證券化的背景:銀行加強風險管理和業務創新。
3、資産證券化的最初形式是將期限和利率大致相同的同質住宅抵押貸款等金融資産集聚成一個集合基金,然後發行以集合基金直接擔保的抵押擔保證券。
4、資産證券化的積極意義:(1)資産證券化是銀行等金融機構加速了資金周轉,增加了收益;
(2)資産證券化使間接融資方式和直接融資方式變得界限模糊,使銀行貸款證券化後的持有人與抵押資産有了直接聯系;
(3)資産證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資産管理市場等有機的連接起來,對金融市場各個局部和整體的深化發展起了積極的促進作用;
(4)資産證券化也刺激了投資銀行在發展國內業務的同時,企業間接融資是指企業通過金融機構充當信用媒介獲取資金的行爲.主要包括銀行貸款,銀行承兌彙票,信用證等融資方式.
1.間接融資特點
(1)貸款條件高.需要較硬的抵押條件(土地證,固定資産).
(2)審批程序複雜.國有銀行正在改制成爲股份制商業銀行."嫌貧愛富"是其經營理念,對貸款的風險控制正成爲終身責任制,導致許多銀行"惜貸"現象較嚴重.
(3)融資風險大.當企業經營不善時,到期不能還本付息的風險必然導致企業變賣資産以至破産,企業難以借助改善融資結構分散風險和轉移風險負擔.
(4)融資成本剛性化.企業通過銀行貸款使金融成本"釘死"在銀行貸款利息上,企業金融成本的高低主要取決于銀行調整利率政策,特別在銀行緊縮銀根,利率提高的情況下,就會使企業的融資成本剛性上漲.
(5)資金使用受限制.通常銀行爲了保證銀行貸款的及時歸還,對貸款用途有明確的規定.如流動資金貸款,固定資産貸款等,使企業難以靈活運用資金.
(6)難以享受銀行的國民待遇.銀行對中小企業貸款扶持具有政治風險.銀行中長期貸款主要支持産品有市場,效益好有還款能力的國有大中型企業以及國家重點技術改造項目和基礎設施建設.對中小企業貸款主要是流動資金貸款.
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