工商融資壓力不改中期向上
來源: 融資    發佈時間:2009/9/21 下午 04:25:39   返回  打印
週五收盤時,上證綜指失守3000點整數位,深證成指大跌3.98%,指數跌穿3000點,有大量套牢盤湧出。然而,在這樣的風雲突變下,基金仍然保持之前的樂觀。不少基金明確表示,儘管資金壓力顯現,但短期震盪不改中期向上趨勢。
    週五收盤時,上證綜指失守3000點整數位,深證成指大跌3.98%,指數跌穿3000點,有大量套牢盤湧出。然而,在這樣的風雲突變下,基金仍然保持之前的樂觀。不少基金明確表示,儘管資金壓力顯現,但短期震盪不改中期向上趨勢。

 融資壓力漸顯

申万巴黎表示,週三万科再融資112億的方案獲得高票通過,引發市場對於融資壓力的擔憂。週四晚上浦發銀行公告中長期資本規劃,表示將通過非公開 發行股票等多種方式補充資本,考慮到不斷增強的監管壓力和業務擴張的需要,市場普遍擔心可能會有更多的銀行提出融資的需求,從而打擊銀行股全線下跌。

另外,從IPO重啟,到創業板開閘,再到巨額再融資計劃頻頻出現,這是A股市場融資功能恢復的表現,也給股市資金面帶來了沉重的壓力。歷史數據顯 示月度融資規模超500億會對市場產生負面影響,而7、8月份融資分別達870億與500億。儘管目前基金的發行仍處在高峰,但與融資需求相比還是杯水車 薪,同時基金倉位持續在高位,新的增量資金較為有限,未來股市的資金面壓力日益顯著。但應該看到,中國經濟復甦的跡像已經非常明確,基本面的繼續好轉會成 為市場再度向上的新動力。

海富通基金認為,近期若從宏觀政策方面看,信貸擴張規模收縮,流動性不會像上半年那樣寬鬆成為市場共識,短期來看,市場盪格局很難發生變化。

海富通還表示,本週資本市場受到關注的事件是創業板新近有多達十餘家公司獲批IPO。近期創投概念板塊也成為熱點。但總的來看,創業板初期上市公 司數量偏少、靜態估值偏高、融資規模偏低,不少機構投資者會更多采取觀望態度,而不會過多參與,所以不會對主板造成資金分流的影響。

 正面因素較多

海富通基金認為,美國最新公佈的數據,包括美聯儲主席伯南克近期表態,顯示經濟衰退已基本結束,進入復甦階段。國內公佈的各項宏觀經濟指標也在向 好的方向發展,這對市場行情帶來一定正面影響。繼美國對中國出口輪胎徵收懲罰性關稅後,本週又傳來對美出口鋼管也可能被增加關稅的消息,海富通基金表示, 國際貿易摩擦增多對全球經濟復甦都會有一定程度的負面影響。從中國出口來看,最壞的時期應該已經結束,在歐美經濟復甦前提下,之前普遍預期四季度出口將出 現較明顯好轉。但現在也需要關注,貿易摩擦會降低出口加快復甦的預期。

天治基金表示,從市場的運行情況看,電子元器件、信息設備板塊已經連續3周處於漲幅榜前列,這與“物聯網”等新的投資主題的出現不無關係,但是從 基本面角度考慮也是有支持的:主要原因來自於這些行業與國際經濟的複蘇(出口復蘇)聯繫緊密,這些行業的上市公司從謹慎經營的角度出發往往都會根據海外訂 單的情況來排產,因此,庫存量都普遍不大,一旦海外需求恢復,那麼它們開工率的回升將會十分明顯。

天治基金認為,大盤將呈現震盪走勢,在此過程中,業績增長確定性強的個股將會持續得到市場追捧,行業層面,現階段看好復甦明顯、業績穩定、國家政 策支持導向明確的行業,以經濟復甦為主線的投資機會在相關宏觀經濟數據出現符合預期或者超預期的情況下依然還是市場參與各方關注的重點。
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